Avrupa Merkez Bankası, dünyayı bekleyen risklere dikkat çekti
Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi finansal sistemine yönelik risklerin arttığını bildirdi.
Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi finansal sisteminin istikrarına yönelik risklerin arttığı uyarısında bulundu.
ECB’nin Euro Bölgesi’ne ilişkin “Mayıs 2026 Finansal İstikrar Değerlendirme” raporunda, yatırımcıların jeopolitik ve mali riskleri hafife aldığı, piyasa algısının hızla negatife dönme riskinin yüksek olduğu vurgulandı.
Raporda, küresel finans sistemi ve reel ekonominin bu yıla bir dizi şoka rağmen dirençli girdiği belirtildi. Ancak bu direncin, Orta Doğu’daki savaşın tetiklediği büyük bir jeoekonomik şokla sınandığı ifade edildi.
Piyasalar jeopolitik risklere karşı kırılgan
ECB raporunda, küresel ticaret ve uluslararası işbirliğine yönelik belirsizliklerin arttığı belirtildi. Kritik altyapılara yönelik siber güvenlik riskleri ve hibrit tehditlerin de yükseldiğine dikkat çekildi.
Finansal piyasaların enerji arzındaki kesintilere uyum sağlamaya çalıştığı aktarılan raporda, hisse senedi değerlemelerinin tarihsel standartlara göre hâlâ çok yüksek kaldığı vurgulandı.
Kurumsal tahvil risk primlerinin küresel ölçekte düşük seyrettiği belirtilirken, fiyatlamaların jeopolitik ve politik belirsizliklere karşı kırılgan olduğu ifade edildi.
Raporda, aşağı yönlü mali ve makro-finansal risklerin piyasalar tarafından göz ardı edildiği değerlendirmesi yapıldı.
Yüksek borçlu ülkeler için yeni uyarı
ECB, zorlu jeoekonomik ortamda atılacak mali genişleme adımlarının yüksek borçlu Euro Bölgesi ülkelerinin kamu maliyesini daha da zorlayabileceğini bildirdi.
Raporda, böyle bir tablonun devlet tahvili risklerinin yeniden fiyatlandırılmasına yol açabileceği uyarısı da yer aldı.
Gölge bankacılıkta kırılganlık sürüyor
Avrupa Merkez Bankası, banka dışı finansal aracılık olarak tanımlanan gölge bankacılık sektöründeki kırılganlıklara da dikkat çekti.
Raporda; serbest fonlar, para piyasası fonları ve özel brokerları içeren bu sektörde düşük likidite tamponları ile yüksek portföy değerlemelerinin risk oluşturduğu belirtildi.
Bu kırılganlıkların, piyasa stresini artıracak zorunlu varlık satışlarına neden olabileceği ifade edildi.
Özellikle ABD kaynaklı yayılma riskleri nedeniyle şeffaf olmayan ve birbiriyle bağlantılı özel piyasaların yakından izlenmesi gerektiği vurgulandı.
Bankaların varlık kalitesi bozulabilir
ECB raporunda, Euro Bölgesi bankalarının güçlü kârlılıkları ile sermaye ve likidite tamponları sayesinde son belirsizlik dönemlerini başarıyla atlattığı belirtildi.
Ancak Orta Doğu’daki savaşın doğrudan etkilerinin birkaç bankayla sınırlı olmasına rağmen, krizin uzaması durumunda ikinci tur etkilerin ağır olabileceği kaydedildi.
ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, raporun sunumunda şu değerlendirmeyi yaptı:
“Mevcut enerji arz şoku, enflasyon üzerinde yukarı yönlü, ekonomik büyüme üzerinde ise aşağı yönlü riskler oluşturmaktadır. Finansman maliyetlerinin daha zayıf bir ekonomik büyüme ortamında yükselmesi, piyasa oynaklığını artırabilir ve borç ödeme kapasitelerini zorlayabilir.”
