Uzmanlardan dolar, altın ve borsa yorumu geldi
Altın ve dövizde senaryolar netleşiyor. Gram altının 10 bin liraya yaklaşması için ons ve kur projeksiyonları birlikte izleniyor. Borsa için kademeli toparlanma öngörülüyor.
Borsa İstanbul yükseliş denese de endeks 10 bin 500 puan çevresinde dalgalanıyor. Dolar ve Euro getirileri yıllık bazda yüzde 25 ile 30 bandında oluşurken mevduat faizleri yıllık bileşik yüzde 50 ile 55 düzeyinde seyretti. Altın yılbaşından bu yana neredeyse yüzde 100 artış gösterdi. Son enflasyon verisi yüzde 33,29 oldu. Uzmanlar borsa, döviz ve altın için yıl sonu ile 2026’ya uzanan tahminlerini paylaştı.
Borsada ana senaryo ve endeks hedefleri
Uzman görüşlerine göre faiz indirimlerinin kademeli sürmesi halinde risk iştahı artabilir. Yıl sonu için BIST 100 endeksi 12 bin ile 13 bin aralığı makul görülüyor. 2026 ortasına kadar 15 bin seviyesi senaryolar arasında yer alıyor. Bankacılık, gayrimenkul yatırım ortaklığı, çimento ve holding şirketleri endeksi taşıyabilecek sektörler arasında değerlendiriliyor.
Para politikası ve büyüme dinamikleri
Politika faizindeki sıkı duruş sonrası artan reel faizler talebi yavaşlattı. ISO PMI verileri 50 eşik değeri altında kalarak üretimde zayıflamaya işaret ediyor. Kredi kartı harcamalarında düzeltilmiş göstergeler tüketimde geri çekilmeyi destekliyor. Enflasyondaki düşüşte talep etkisi ile Türk lirasındaki reel değerlenme öne çıkıyor.
Dolar ve Euro için kur projeksiyonları
Kur tarafında temel varsayım mevcut programın sürmesi yönünde. Dolar için 2025 yıl sonu 43 seviyeleri, 2026 yıl sonu 49 ile 52 bandı öne çıkıyor. Euro için 2026 yıl sonu 59 ile 60 bandı öngörüleri paylaşılıyor. Bu çerçevede sabit getirinin dövize kıyasla görece daha avantajlı kalabileceği ifade ediliyor.
Altında ons senaryoları ve gram fiyatına etkisi
Ons altında iki ana senaryo öne çıkıyor. İyimser senaryoda 2026 sonunda 6 bin dolar hedefi yer alıyor. Normalleşme senaryosunda onsun 3 bin ile 4 bin dolar bandında dengelenmesi bekleniyor. Kur tahminleri ile birlikte bakıldığında ons 6 bin ve dolar 49 ile 52 aralığında gerçekleşirse gram altın 10 bin liraya yaklaşabilir. Normalleşme senaryosunda gram fiyatı daha ılımlı seyreder.
Gram altın 10 bin lira olur mu?
Matematiksel çerçeveye göre ons fiyatı ile kur birlikte yükselirse gram altın 10 bin liraya yakınsama ihtimali artar. Bunun için ons altının 6 bin dolara ve dolar kurunun 49 ile 52 bandına gelmesi gerekir. Ons 3 bin ile 4 bin aralığında kalırsa gram fiyatının bu eşiğin altında dengelenmesi beklenir. Sonuç, küresel risk algısı ile iç kur patikasına bağlıdır.
Gümüşte fırsat ve risk dengesi
Gümüş hem kıymetli maden hem sanayi girdisi olarak talep görüyor. Yapay zeka altyapısı ile enerji teknolojilerindeki kullanım alanları talebi destekliyor. Ancak likidite derinliği altına göre zayıf. Bu nedenle yükseliş ve düşüşler daha sert olabiliyor. Portföylerde ölçülü ağırlık önerisi öne çıkıyor. Düşük fiyat tek başına yatırım gerekçesi olarak görülmüyor.
Fon seçerken dikkat edilmesi gerekenler
Getiri geçmişi tek başına yeterli değildir. Fon yöneticisinin yaklaşımı, düzenli yayımlanan portföy dağılım raporları ile volatilite profili dikkate alınmalıdır. Yatırımcı ile risk uyumu temel önceliktir.
Enflasyon ve görünüm
Enflasyon beklentilerinde dönemsel dalgalanmalar izleniyor. Son projeksiyonlarda 2025 yıl sonu tüketici enflasyonu yüzde 31 seviyesine revize edildi. Sıkı para politikası ile yüksek baz etkisi düşüşü desteklemeye devam ediyor.
Yatırımcı için izlenecek göstergeler
Para politikası patikası ile faiz kararları
Küresel risk iştahı ve jeopolitik gündem
ISO PMI ile iç talep ve üretim eğilimi
Ons altın ile dolar endeksi ve kur seviyesi
Endeks kârlılıkları ile sektör bazlı bilançolar
