TCMB’den Kur Korumalı Mevduat sürecine dair analiz

Merkez Bankası, KKM hesaplarından çıkış sürecini tamamladı. Bakiye 140 milyar dolardan 11 milyara indi. Aralık 2025 itibarıyla tüm KKM vadeleri sona erecek.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasında hedeflenen çıkış sürecini tamamladı. 23 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla bireysel müşteriler için de yeni hesap açılışları ve yenileme işlemleri durdurulurken, böylece KKM ürününün sonlandırılması için gerekli koşullar oluştu.

Merkez Bankası’nın blog sayfası Merkezin Güncesinde “KKM Hesaplarından Çıkış” başlığıyla yayımlanan analiz, TCMB kıdemli uzmanı Didem Güneş, uzman yardımcıları Korhan Çalışkan ve Oğuzhan Evli ile araştırmacı Muhammed Akif Dokumacı tarafından kaleme alındı.

İki yılda bakiyede büyük düşüş

Analizde, 2023 yılının ortasında 140 milyar doların üzerinde bulunan KKM bakiyesinin 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara gerilediği bilgisi paylaşıldı. Böylece, iki yıllık süreçte KKM’nin toplam hacmi büyük ölçüde azaldı.

Yazıda, TCMB’nin 2025 yılı Para Politikası Metni’nde yer alan “KKM uygulamasını yıl içinde sonlandırma” hedefinin de tamamlandığı vurgulandı.

Bankaların TL fonlama tercihleri değişti

KKM’den çıkış sürecinde bankaların TL fonlamaya yönelmesini sağlamak amacıyla makroihtiyati düzenlemeler uygulandı. Zorunlu karşılık (ZK) oranları arasındaki farklar, ZK hesaplarına ödenen faiz tutarları ve KKM hesaplarına uygulanan asgari faiz oranlarının kademeli şekilde düşürülmesi bu süreçte öne çıkan adımlar oldu.

Ayrıca, KKM hesaplarında geçerli olan stopaj avantajının kaldırılması da TL mevduatın cazibesini artırdı. Sıkı para politikası ile birlikte TL’ye olan ilgi güçlenirken, döviz kurundaki oynaklığın azalması da yatırımcıların tercihlerinde belirleyici hale geldi.

TL mevduat payı yüzde 60’ı aştı

Analizde yer alan verilere göre, 19 Ağustos 2025 itibarıyla KKM’nin toplam mevduatlar içindeki payı yüzde 1,8 seviyesine gerilerken, TL mevduat payı yüzde 60’ın üzerine çıktı. Böylece, Türk lirası mevduatların bankacılık sisteminde yeniden ağırlık kazandığı görüldü.

Aralık 2025’te tüm vadeler bitiyor

Önümüzdeki dönemde vadesi gelecek KKM hesaplarının mevcut eğilime paralel olarak çözüleceği ve ürünün tamamen sonlandırılacağı ifade edildi. Aralık 2025 itibarıyla tüm vadelerin sona ereceği, böylece KKM’nin bankacılık sisteminde yer almayacağı belirtildi.

Analizde ayrıca, KKM’den çıkışla birlikte para politikasının bankaların TL fonlama maliyetine aktarımının güçlendiği ve Merkez Bankası bilançosundaki risklerin azaldığı kaydedildi.