JPMorgan'dan Kritik Altın Tahmini: Ralli Bitiyor mu
Altın fiyatlarında son 5 yılda yaşanan yüzde 170'lik artışın ardından JPMorgan, rallinin kaderini belirleyecek 2026 projeksiyonunu açıkladı
Küresel piyasaların güvenli limanı altın için dev yatırım bankası JPMorgan'dan dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Piyasadaki "yükseliş hızı kesilecek" beklentilerinin aksine banka, jeopolitik gerilimler ve merkez bankalarının agresif alımları nedeniyle rallinin 2026 yılına kadar güçlü bir şekilde devam etmesini öngörüyor.
Merkez Bankaları Altın Stokluyor: Alımlar İki Katına Çıktı
JPMorgan analistlerine göre, altın fiyatlarını destekleyen en büyük güç bireysel yatırımcıdan ziyade merkez bankaları. Özellikle 2022 yılında başlayan Rusya-Ukrayna savaşı sonrası, küresel net altın alımlarının yaklaşık iki katına çıktığı vurgulanıyor.
Jeopolitik riskler ve küresel bloklaşma, ülkeleri rezerv çeşitlendirmesine itiyor. Yapılan anketlere göre kurumların yüzde 95'i, küresel altın rezervlerinin önümüzdeki dönemde artmaya devam edeceğini bekliyor.
Çin ve Gelişen Piyasalar İçin "Yükseliş" Sinyali
Raporda öne çıkan en çarpıcı veri, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler arasındaki rezerv farkı oldu. Gelişmiş ekonomilerin rezervlerinde altının payı yüzde 47 seviyesindeyken, gelişen piyasalarda bu oran sadece yüzde 19.
Banka, özellikle Çin'in yüzde 8,6'lık düşük altın rezerv payına dikkat çekerek, bu alanda devasa bir alım potansiyeli bulunduğunu belirtti. Bu "açığı kapatma" isteği, orta vadede fiyatları yukarı taşıyacak ana yakıtlardan biri olarak görülüyor.
2026 Beklentisi: Çeyrek Başına 585 Ton Talep
JPMorgan Global Research birimi, 2026 yılına kadar merkez bankalarının altın talebinin çeyrek başına ortalama 585 ton seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyor.
Yatırımcı tarafında ise ETF (Borsa Yatırım Fonu) varlıkları, pandemi dönemindeki 110 milyon ons seviyesinin altında, 100 milyon ons civarında seyrediyor. Banka, ETF'lerdeki bu sakinliğe rağmen resmi kurum alımlarının piyasayı domine etmeye ve ralliyi desteklemeye devam edeceğini belirtiyor.
