Gümüşte tarihi zirve sonrası düşüş riski gündemde
Gümüş fiyatları 64,6 dolarla tarihi zirveyi gördü. Arz sıkıntısı ve Fed beklentileri öne çıkarken fiyatların seyri yatırımcılar tarafından izleniyor.
Gümüşün ons fiyatı, arza yönelik endişeler, yatırımcı talebi ve endüstriyel kullanımın etkisiyle geçen hafta 64,6 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Yükselişin ardından piyasalarda, fiyatların bu seviyelerde kalıcılığı ve yatırımcı duyarlılığının nasıl şekilleneceği takip ediliyor.
Kıymetli metallerde son dönemde görülen yükseliş eğilimi gümüşte daha belirgin seyretti. Gümüş fiyatları geçen hafta yüzde 10’un üzerinde artarken, kasım sonuna göre yüzde 13,5, 2024 sonuna göre ise yüzde 120’nin üzerinde değer kazandı.
Gümüş, jeopolitik riskler ve finansal belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülmesinin yanı sıra elektronik, güneş panelleri ve diğer sanayi alanlarında yoğun şekilde kullanılmasıyla öne çıkıyor. Küresel talebin önemli bir bölümü endüstriyel uygulamalardan kaynaklanıyor.
ABD Merkez Bankasının (FED) bu yılı üç faiz indirimiyle tamamlaması ve gelecek dönemde gevşeme beklentilerinin sürmesi, gümüş fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Doların değer kaybı da ABD dışındaki yatırımcılar için gümüşü daha cazip hale getirdi.
Tarife ve arz endişeleri öne çıktı
Son aylarda ABD’nin gümüşe yönelik olası gümrük vergileri uygulayabileceği beklentisiyle ülkede yüksek miktarda gümüş stoğu oluştu. Bu durum, küresel arz sıkıntısının daha belirgin hissedilmesine neden oldu.
ABD’nin bu yıl gümüşü kritik mineraller listesine eklemesi de fiyatlar üzerinde etkili oldu. “Section 232” kapsamında kritik minerallere ilişkin incelemenin ilerleyen haftalarda yayımlanması beklenirken, sonuçların emtia piyasaları tarafından izleneceği belirtiliyor.
Yatırımcı talebi ve fon akışları
Bireysel yatırımcı talebi özellikle Kuzey Amerika’da artış gösterdi. Gümüş, bölgede düşük fiyatlı alternatif bir değerli metal olarak öne çıkıyor.
Hindistan’da emeklilik sistemine altın ve gümüş ETF’lerinin dahil edilmesi ve Çin’de sigorta şirketlerine altın yatırımı izni verilmesi, kıymetli metallerdeki genel yükselişi destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.
Uzmanlar düşüş riskine dikkat çekiyor
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, küresel gümüş talebinin yaklaşık yüzde 58’inin endüstriyel uygulamalardan geldiğini belirtti. Hansen, Şanghay Vadeli İşlem Borsası depolarındaki stokların 2015’ten bu yana en düşük seviyelere gerilemesinin ve Londra’daki kiralama oranlarının yüksek seyretmesinin arz sıkıntısına işaret ettiğini ifade etti.
Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain ise fiyat artışlarının hızının büyük ölçüde yatırımcı duyarlılığıyla bağlantılı olduğunu vurguladı. Hussain, önümüzdeki 12 ay içinde yatırımcı algısında bir değişim yaşanması halinde gümüş fiyatlarının ons başına 40–45 dolar aralığına gerileme riskinin bulunduğunu kaydetti.
