Fransız banka altın görünümünü sürdürdü, gümüşte risk vurgusu
BNP Paribas, altın için 5 bin dolar hedefini korurken gümüşte sert düzeltme riskine dikkat çekti. Belirsizlikler ve tarife adımları fiyatlamada etkili.
BNP Paribas Emtia Stratejisi Direktörü David Wilson, küresel belirsizliklerin artması ve ticaret politikalarına ilişkin risklerin güçlenmesiyle altın fiyatlarının ons başına 5.000 dolar seviyesini aşmaya yakın olduğunu açıkladı. Wilson, gümüşte ise 100 dolar seviyesinin görülmesinin ardından güçlü bir düzeltme riski bulunduğunu belirtti. Mevcut görünüm, 2026 yılına ilişkin fiyatlamalarda değerli metallerin ayrıştığına işaret ediyor.
Altın fiyatlarının belirsizlik ortamından destek aldığını ifade eden Wilson, geçen yıl başlayan yükseliş eğiliminin devam ettiğini ve piyasa koşullarının bu eğilimi beslemeyi sürdürdüğünü söyledi. Küresel risk algısının yüksek seyrettiği mevcut dönemde altının güvenli liman niteliğinin öne çıktığı kaydedildi.
Altını destekleyen başlıca faktörler
Wilson, altın fiyatlarını destekleyen iki yeni unsura dikkat çekti. Bunlar arasında Trump yönetiminin Grönland’a yönelik tarife adımları ile ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığı ve faiz patikasına ilişkin piyasa endişeleri yer aldı. Bu başlıkların, yatırımcıların portföylerinde altına yönelimi artırdığı ifade edildi.
Kasım ayında yapılan değerlendirmelerde altının er ya da geç 5.000 dolar seviyesine ulaşacağının öngörüldüğünü hatırlatan Wilson, o dönemde iddialı görünen bu hedefin fiyatların 4.700 doların üzerine yerleşmesiyle daha ulaşılabilir hale geldiğini dile getirdi. Mevcut fiyatlamaların, önümüzdeki dönemde altın piyasasına ilişkin beklentileri şekillendirmeyi sürdüreceği belirtiliyor.
Gümüşte arz baskısı zayıflıyor
Gümüş piyasasında ise farklı bir tablo öne çıkıyor. Wilson, fiyatların yeni zirveler görmesine rağmen 2025’teki güçlü ralliyi destekleyen fiziki arz sıkışıklığının gevşemeye başladığını söyledi. Gümüş piyasasının altına kıyasla daha küçük ve likiditesinin sınırlı olması, fiyat hareketlerinin daha sert yaşanmasına neden oluyor.
Aralık ortasından itibaren gümüş fiyatlarının parabolik bir seyir izlediğine dikkat çekilirken, bu görünümün ardından düzeltme riskinin arttığı ifade edildi. Piyasa katılımcıları, hızlı yükselişlerin ardından oynaklığın artabileceğini değerlendiriyor.
Fiziki gümüş akışında yön değişimi
Analistlere göre Hindistan’ın gümüşü teminat olarak kabul etmesi, Çin’in yeni lisans düzenlemeleri kapsamında olası ihracat kısıtlamaları ve ABD’nin kritik minerallere yönelik tarifelerine ilişkin endişeler, fiziki gümüşün Avrupa piyasalarından ABD’ye yönelmesine yol açıyor. Bu gelişmeler, kısa vadeli arz-talep dengesini etkilerken fiyatlar üzerindeki baskının yönünü de belirliyor.
