Altında Tarihi Ralli Devam Edecek mi? Morgan Stanley Yeni Tahminini Açıkladı
Morgan Stanley, yayımladığı yeni analizinde altın fiyatlarının 2026 yılı sonuna kadar yüzde 10 daha artabileceğini öngördü. Banka, ons altın tahminini 4.400 dolara yükseltti.
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, altın piyasasına ilişkin yayımladığı son raporda, değerli metaldeki yükselişin önümüzdeki dönemde de sürebileceğini belirtti. 2025 yılında yaklaşık yüzde 50 artış kaydeden altının, 2026 sonuna kadar yaklaşık yüzde 10 ek getiri sağlayabileceği öngörülüyor.
Banka, 2026 yılı için ons altın tahminini 3.313 dolardan 4.400 dolara yükseltti. Raporda, bu artışın jeopolitik belirsizlikler, ABD Merkez Bankası’nın (FED) para politikası yönündeki belirsizlikler, doların zayıflaması ve küresel risk algısındaki artışla desteklendiği belirtildi.
“Altın Artık Küresel Risklerin Barometresi”
Morgan Stanley Stratejisti Amy Gower, yatırımcıların altını artık yalnızca enflasyona karşı bir koruma aracı olarak değil, aynı zamanda küresel risklerin göstergesi olarak gördüğünü ifade etti.
“Merkez bankalarının alımları, güçlü ETF girişleri ve artan belirsizlik ortamı altına olan talebi yükseltiyor,”dedi Gower.
Banka verilerine göre, yılın üçüncü çeyreğinde altına dayalı borsa yatırım fonlarına 26 milyar dolarlık rekor giriş yaşandı. Böylece toplam yönetilen varlıklar 472 milyar dolara ulaştı.
1996’dan Bu Yana Bir İlk: Altın ABD Tahvillerini Geride Bıraktı
Rapora göre, 1996 yılından bu yana ilk kez merkez bankalarının rezervlerinde altının payı ABD tahvillerini geçti. Bu gelişme, altının uzun vadeli güvenli liman statüsünü pekiştiren önemli bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor.
Yatırımcılar, özellikle doların zayıflayacağı beklentisi ve jeopolitik risklerin artmasıyla altına yöneliyor. Morgan Stanley, bu eğilimin 2026 yılı boyunca da devam edebileceğini öngörüyor.
Rekorun Ardından Sert Düşüş
Altın, 10 Ekim 2025’te ons başına 4.000 doları aşarak tarihî zirvesine ulaştı. Ancak 21 Ekim’de yüzde 6’ya varan düşüşle son 12 yılın en sert günlük kaybını yaşadı. Buna rağmen, 2025 genelinde yüzde 50’ye yakın yükselişle yatırımcısına en yüksek getiriyi sağlayan varlıklardan biri oldu.
Rallinin Önündeki Riskler
Morgan Stanley, altın fiyatlarındaki yükselişin devam etmesini beklese de bazı risk unsurlarına dikkat çekti. Raporda, ABD dolarının beklenenden güçlü seyretmesi veya FED’in faiz indirimlerine ara vermesi durumunda altın fiyatlarının ivme kaybedebileceği belirtildi.
Gower ayrıca,
“Fiyatlar arttıkça merkez bankalarının hedefledikleri rezerv miktarına ulaşması daha kolay olabilir. Bu da talebi sınırlayabilir,”uyarısında bulundu.
Öte yandan, takı talebinin ikinci çeyrekte 2020’den bu yana en düşük seviyeye gerilediği vurgulandı.
